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河北快三计划:“掘金”特殊資產 信託多維構建能力體系-世界上最大的猫

作者:河北快三计划发布时间:2020年04月06日 12:01  【字号:      】

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人才方面〇∟,據平安信託透露☆∴〇,公司已成立了專門的特殊資產投資事業部□﹡,通過內引外聘打造特殊資產投資團隊┊。

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隨着不良資產處置市場參与者呈現“多元化”趨勢﹡,已有信託公司將特殊資產投資作為公司轉型發展的關鍵進行布局?□。在經濟增長減速以及疫情壓力下﹡,出清和置換的需求增加∴∟⌒,特殊資產處置方面需更多依靠市場化的方式▽。

對於目前經濟形勢下┊,盤活不良資產的重要意義π,中國社會科學院金融研究所副研究員袁增霆告訴《國際金融報》記者∟∵,宏觀層面有助於推動經濟新舊動能轉換;微觀層面上有助於健全市場出清的機制⌒⌒┊,推動低效率資產向高效率資產的置換∵∵☆。“在經濟增長減速以及疫情壓力下∟,出清和置換的需求增加了”⊿。

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廖鶴凱告訴記者▽,信託公司目前面臨轉型和風險資產率上升的壓力∴。參与特殊資產投資♂△♀,可以同時緩解這兩方面的壓力◇,把投資久期拉長◇♂,降低整體的運營成本☆,同時減少風險資產可能帶來的實際損失♀△⌒,甚至可以達到穿越經濟周期獲得額外長期投資收益的效果∵∟∵。

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此外⊙∟□,在李紅偉看來〇〇﹡,儘管對受疫情影響較深的中小企業提供財稅、金融、社保、房租減免等各種扶持政策┊♂,仍有可能會出現大量的中小企業不良信貸資產☆。

據姚貴平介紹⊿,在業務優勢上♂♀,平安信託在債、基建、PE上具有豐富的投資經驗♂,可通過投貸聯動、股債聯動、境內外聯動↑,全面介入股權、債權、物權領域△,與特殊資產業務形成良好的聯動π∟。

袁增霆也告訴記者♂,布局特殊資產更像PE基金中的壓力策略♂∴,在退出手段中偏向于兼并重組∴⊿∴。因此◇♀〇,對信託公司的能力要求也體現在類似PE基金的“募投管退”等諸多環節﹡♀。當然▽,如同壓力策略的要求□,對資產及其折價幅度的獲取及議價能力要求很高△⌒♀。另外∴,要有併購重組的資源及能力?,最後是持續的融資能力□┊。

金樂函數信託分析師廖鶴凱在接受《國際金融報》記者採訪時表示△,特殊資產作為可投資資產的一種有其內在的投資邏輯┊☆◇。在經濟發展過程中總會出現結構性問題△⌒,對於特殊資產這方面業務來說∟,也就伴隨着結構性機會⊙☆。“特殊資產行業已經有穩定的運行模式△□,相關業務的盈利取決於實際操盤的能力”△。

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“募投管退”多環節要求有分析認為⊙,不良資產是一門利用經濟周期波動“低買高賣”的生意∵,具有明顯的逆周期特徵♀,關鍵是風險定價能力∵☆,考驗對資產價格周期的判斷力﹡〇。

在風險資產加速暴露以及新冠肺炎疫情影響下♂,未來一段時間♂,無論在政策還是市場方面?⊙◇,特殊資產都迎來了一個難得的歷史機遇期▽。

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在平安信託董事長姚貴平看來┊△□,本輪特殊資產是市場經濟下金融資源錯配、風險資產增加、社會信用環境變化等因素造成∵,與上一輪政策性壞賬處置不同┊,在處置方式上需更多依靠市場化的方式◇♂。

特殊資產的機遇在中融信託研究員李紅偉看來?,伴隨着疫情對我國及全球經濟的潛在衝擊⌒⌒,對經濟增長保持高度敏感的銀行貸款不良率存在上升風險∵△,尤其是中小型地方銀行更受影響☆。

應與其他機構合作如何看待信託公司參与特殊資產投資的邏輯∵﹡⊿?

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而從不良資產處置市場參与者的角度看□▽,正在呈現出“多元化”的趨勢∵∟。

“此外還需要建立對特殊資產前中後期足夠的金融服務支撐體系☆〇♀,有必要的話還需要引入其他金融機構或者金融服務機構協同作業∵π♂。”廖鶴凱補充道π,在這個過程中♂,增強自身的資本實力▽↑π,以應對特殊資產運作過程中的額外現金流需求☆♂♂,特別是逆周期調節的需求也很重要⊿。

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記者注意到□,在特殊資產投資業務模式上☆⊙,平安信託梳理了包括司法拍賣、企業信用債交易、特殊資產基金投資在內的業務場景♂⊙,涵蓋債權投資、權益投資和物權投資三大領域⌒。

不過△□┊,信託業內人士林峰(化名)也告訴記者↑〇◇,在面臨經濟調整、資產價格重估以及流動性等壓力?☆,處置周期更長、難度更大的情況下┊┊,市場機會更多是結構性的┊☆。可以確定的是π∵,信託要想從特殊資產投資這門生意中分一杯羹的話□∴♂,是離不開與其他機構合作的□∟。

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信託公司參与特殊資產市場∴∵,離不開與機構展開合作⊙,相關能力要求體系亦或得到重塑⌒♂∟。分析人士認為∴,對於信託公司的能力要求♂☆〇,體現在類似PE基金的“募投管退”等諸多環節π∟♂,尤其對資產及其折價幅度的獲取及議價能力要求很高⌒∟。同時要有併購重組的資源、持續的融資能力◇。

非銀金融機構方面∴,以信託業為例⊙π∴,自身存量風險資產也不容忽視△。中國信託業協會數據顯示〇▽∵,2019年第四季度末┊▽,信託行業風險資產規模為5770.47億元⊙┊,較2018年末增加3548.6億元↑♂◇,增幅159.71%∵▽〇。

銀保監會數據顯示☆,截至2019年年末π⊿?,商業銀行不良貸款餘額2.41萬億元∵∴,較上季末增加463億元;商業銀行正常類貸款餘額123.5萬億元⊙∴,關注類貸款餘額3.8萬億元↑∟↑。

李紅偉指出♂∴,不良資產產業鏈從資產分類、收購、轉讓、證券化、託管、募集、處置、退出、諮詢、增信等各個環節擁有不同的專業機構♂,機構間相互合作⊙⌒□,強化協同思維┊?,能更好地做活資產、做大市場△,獲取更好的收益回報◇☆。

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廖鶴凱告訴記者♂,需要特殊資產對應的專業團隊配套▽,特別是有特殊細分領域經驗的資深專業人士作為團隊重要組成▽∟∴,根據特殊資產的特點建立獨立現金流測算和安排〇∵,與特殊資產相關的上下游公司達成長期穩定的合作夥伴關係π⌒◇。

如何看待布局特殊資產對信託公司能力的要求◇▽∟?

記者注意到⌒,在國家政策鼓勵、業務空間足夠大、市場發展不充分的背景下□,已有信託公司將特殊資產投資作為公司轉型發展的關鍵進行布局π。

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有分析認為↑,資產端方面♂∴,信託公司接近非標資產市場□┊,日常業務中就存在特殊資產處置的需要和機會⊙。非標領域的長期深耕使得信託公司在基礎設施、工商企業、房地產等領域積累了一定的渠道資源和資產處置能力◇⌒┊。

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在姚貴平看來▽♀,真正具有特殊資產終端處置和化解能力的專業機構較少∴☆⊿,大量投資機構、投資人以“撿漏”心態和低買高賣方式參与﹡,導致大量資產在市場空轉☆∵π,沉澱在渠道環節⌒♂,不能有效實現資產配置和終端處置↑⊙♀,造成資產“堰塞湖”現象▽〇。

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